是的，你的理解正确。留存收益资本成本的计算公式与普通股资本成本（股利增长模型）相同，均为： **留存收益资本成本 = D1 / P0 + g** 其中： - D1 为预计第一期股利 - P0 为股票发行价格（或账面价值） - g 为股利年增长率 区别在于： - 计算普通股资本成本时，P0 需扣除筹资费用（即 P0 × (1 - 筹资费用率)） - 计算留存收益资本成本时，P0 直接使用发行价格（或面值），不考虑筹资费用 本题中： - 股票面值 1 元/股，共 600 万股 - 上年股利支付率 14%，即每股股利 0.14 元 - 股利增长率 5%，因此 D1 = 0.14 × (1 + 5%) = 0.147 元 - 留存收益资本成本 = 0.147 / 1 + 5% = 0.147 + 0.05 = 0.197（即 19.7%） 因此选项 B 正确。