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书原文157页4，先内后外，先债后股，先借款条框少，再发债权优先于可转换债券，因为可转换债券存在混合方式，给它放发行债券后边。
2026-04-22
优序融资理论的核心是“先内后外，先债后股”。具体顺序为：内部留存收益 债务融资（如发行公司债券） 混合融资（如发行可转换债券） 股权融资（如公开增发新股）。因此，正确顺序是内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股，对应选项C。
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