选项A ❌ 错误 项目的资本成本，核心看项目本身的投资风险，而不是资金来源。 • 负债的资本成本通常比股权低，因为利息可以抵税、债权人的风险比股东小。 • 说“资金来源于负债的风险更高，所以报酬率更高”，完全搞反了逻辑。项目要求的报酬率，是由项目本身的经营风险决定的，和你用什么钱（债还是股）没关系。 选项B ❌ 错误 想让“项目资本成本=公司资本成本”，需要同时满足两个条件： 1. 项目的经营风险，和企业现有资产的平均经营风险相同； 2. 项目的财务风险（资本结构），和企业现有的资本结构相同。 B选项只说了“经营风险相同”，漏掉了财务风险的条件，所以不完整，是错的。