要使权证持有人愿意行权，行权获得的收益必须大于直接出售权证的收益。 行权时，每认购1股股票需要： 1. 支付行权价15元； 2. 消耗4份认股权证（这4份权证若不行权，可直接以市价0.5元/份卖出，获得4×0.5＝2元）。 因此，行权的总成本相当于 15＋2＝17元。 只有当股票市价高于17元时，行权才比直接卖权证更有利。 所以股价应高于17元。