财务杠杆系数（DFL）的计算公式为： DFL = EBIT / (EBIT - I - PD / (1 - T)) 其中：EBIT为息税前利润，I为利息费用，PD为优先股股利，T为企业所得税税率。 本题中，已知净利润150万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元，税率25%。 第一步：计算EBIT。 净利润 = (EBIT - I) × (1 - T) 150 = (EBIT - 100) × (1 - 25%) EBIT = 150 / 0.75 + 100 = 200 + 100 = 300万元。 第二步：代入DFL公式。 分母为：EBIT - I - PD / (1 - T) = 300 - 100 - 37.5 / 0.75 = 200 - 50 = 150万元。 DFL = 300 / 150 = 2。 **分母中已经减去了利息费用100万元（即I），所以不需要重复减去。** 公式中的“EBIT - I”已经体现了利息的扣除。