财务杠杆系数（DFL）衡量的是每股收益（EPS）对息税前利润（EBIT）变动的敏感度。其计算公式为：DFL = EBIT / (EBIT - I - PD/(1-T))。在分母中，需要扣除的是固定性融资成本，包括债务利息（I）和税前的优先股股利（PD/(1-T)）。利息费用100万元在计算EBIT时已经被加回净利润（因为EBIT = 净利润 + 所得税费用 + 利息费用），所以它构成了EBIT的一部分。在分母的减项中，需要再次扣除这个固定的利息费用（I=100），以及将优先股股利还原为税前金额（37.5/(1-25%)）。解析中给出的公式是简化后的形式：分子：EBIT = 净利润/(1-T) + 利息费用 = 150/(1-25%) + 100分母：EBIT - I - PD/(1-T) = [150/(1-25%) + 100] - 100 - 37.5/(1-25%) = 150/(1-25%) - 37.5/(1-25%)所以，公式中的分母“150/(1-25%) - 37.5/(1-25%)”已经隐含了减去利息费用100万元这一步（在从完整的EBIT中减去时已扣除），因此没有单独写出“-100”。