D选项将现金流拆分为两个年金组合： 1. 第2、3、4年末的100万元可看作3年期年金（但起点在第2年初，即第1年末），因此用100×（P/A,i,3）折现到第1年末，再乘以（P/F,i,1）折现到0时点。 2. 第3、4年末额外的100万元（因原现金流第3、4年末为200万元，已算过一次100万元，这里补剩余100万元）可看作2年期年金（起点在第2年末），因此用100×（P/A,i,2）折现到第2年末，再乘以（P/F,i,2）折现到0时点。 两部分相加即为总现值。