（3）张某期望收益率16%，设投资M的比例为X，则投资N的比例为1-X。 建立方程：X×18% + (1-X)×13% = 16% 化简：0.18X + 0.13 - 0.13X = 0.16 0.05X = 0.03 X = 0.6 = 60% 因此张某在M上最低投资比例为60%。 （4）赵某更厌恶风险。 理由：赵某将70%资金投入风险更低的N组合（标准差率1.2），而M组合标准差率1.55风险更高。张某为达到16%收益，必须将60%资金投入高风险M组合，说明其风险承受意愿高于赵某。