已获利息倍数 = 息税前利润 / 利息费用 息税前利润 = 净利润 + 所得税费用 + 利息费用 经营活动现金净流量 = 1000万元 加回非付现费用： 计提减值准备 110万元 固定资产折旧 400万元 公允价值变动收益（反向调整） -50万元 存货增加（反向调整） -600万元 经营性应收项目减少 800万元 经营性应付项目增加 100万元 净利润 = 1000 + 110 + 400 - 50 - 600 + 800 + 100 - 所得税费用 = 1760 - 所得税费用 所得税费用 = 应纳税所得额 × 25% 应纳税所得额 = 净利润 + 纳税调整 无纳税调整，故应纳税所得额 = 净利润 / (1 - 25%) = 净利润 / 0.75 代入： 净利润 = 1760 - 0.25 × (净利润 / 0.75) 净利润 = 1760 - (1/3)净利润 (4/3)净利润 = 1760 净利润 = 1320万元 所得税费用 = 1320 × 0.25 / 0.75 = 440万元 息税前利润 = 1320 + 440 + 150 = 1910万元 已获利息倍数 = 1910 / 150 = 12.73