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老师，为什么不是按照息税前利润-利息×（1-25%）/15%呢？为什么会先拿息税前利润×1-25%呢？求解
2025-08-13
在公司价值分析法下，股票市场价值的计算步骤如下：1. 先计算税后净利润：EBIT×(1-T)=500×(1-25%)=375万元2. 再扣除债务利息：200×5%=10万元3. 得到归属于股东的净利润：375-10=365万元4. 最后用股东净利润除以股权资本成本：365/15%=2433.33万元你的理解有误是因为：- 利息的税盾效应已经体现在EBIT×(1-T)的计算中- 不能重复扣除利息的税盾效应- 正确的计算顺序是先整体计算税后利润，再扣除利息
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